حباب بازار سهام تخلیه شده است؟
15 خرداد 1400

حباب بازار سهام تخلیه شده است؟

تغییر رئیس کل بانک مرکزی برخی انتظارات را در میان فعالان بازار سرمایه به وجود آورده تا بلکه سیاست‌ها و تصمیمات جدید بتواند بورس را با بانک مرکزی بیشترهمخوان کند. اما بازار به کدام سو می رود؟

مهر نوشت: تغییر رئیس کل بانک مرکزی برخی انتظارات را در میان فعالان بازار سرمایه به وجود آورده تا بلکه سیاست‌ها و تصمیمات جدید بتواند بورس را با بانک مرکزی بیشترهمخوان کند. اما بازار به کدام سو می رود؟

بورس همچنان هم جذاب است و هم نیست؛ عده‌ای به این نتیجه رسیده‌اند که بازار روند رو به رشد خود را آغاز کرده و با تخلیه حبابی که سال گذشته به دلیل ناهماهنگی‌ها و بی‌تدبیری‌های دولت شکل گرفته بود، این بازار در حال ریکاوری جذابیت خود است و عده‌ای دیگر هم، اگرچه چشم‌انداز را رو به رشد می‌بینند؛ اما به دلیل برخی از ابهاماتی که در بازار وجود دارد، خیلی رغبت فزاینده به ورود به آن ندارند؛ به هر حال اما ظرف روزهای گذشته، زور خوش‌بینان چربیده است و بخش اندکی از پول‌های پارک شده اثرگذار، وارد بازار شده‌اند.

اکنون، همزمانی چند اتفاق در بازار سرمایه سبب شده که باز هم این بازار در مرکز توجه قرار گیرد و چشم بسیاری از فعالان بازار سرمایه به سیاست‌های جدید دولت برای این بازار باشد.

علی شهیدی، کارشناس بازار سرمایه گفت: بازار سرمایه از چند جهت همچنان دارای ابهاماتی است؛ چنانچه از مسائل بیرونی و خارج از اقتصاد داخلی به این موضوع نگاه کنیم، برجام و عدم تعیین تکلیف برخی ابعاد مذاکرات بر روی بازار اثرگذار بوده و این ابهام را به وجود آورده است که ممکن است برجام به سرانجام برسد یا اینکه همچنان محل مناقشه قرار گیرد؛ اما از سوی دیگر، افرادی در داخل می‌گویند که تحریم برداشته می‌شود اما مقامات امریکایی گفته اند که همچنان فرآیند طولانی در پیش است که این روی بازار اثر می‌گذارد.

وی افزود: البته به دلیل اینکه مشخص نیست که برای ارتباطات بین‌المللی ایران چه اتفاقی می‌افتد؛ بازار با اندکی مکث مواجه است؛ ضمن اینکه قیمت دلار نیز بر این تحلیل‌ها اثرگذار بوده و سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه را به سمت ورود یا خروج از بازار هدایت می‌کند.

حباب بازار سهام تخلیه شده است؟

شهیدی معتقد است که میزان رفع تحریم‌ها بر امکان صادرات شرکتها اثرگذار است و اگر تحریم‌ها به خصوص برای پتروشیمی‌ها و فولادی‌ها برداشته شود، حتماً بر شرکتهای موجود در بازار اثرگذار خواهد بود؛ اما در کنار این، یک عامل داخلی نیز که در حرکت معامله گران بازار اثرگذار است، موضوع انتخابات است که احتمالاً بعید است که تا انتخابات، بر روی شاخص اتفاق خاصی بیفتد؛ چراکه سهامداران منتظر هستند ببینند که نتیجه انتخابات چه شده و رویکرد دولت مستقر برای بازار چه خواهد بود و چه نوع حمایتی از بازار صورت می‌دهد؛ پس این هم منجر به آن می‌شود که بازار در ابهام باقی بماند.

وی اظهار داشت: به غیر از عوامل خارجی، عوامل داخلی درون بازار را هم باید در نظر گرفت؛ به این معنا که شاخص‌ها نشان می‌دهد که بخش عمده حباب بازار تخلیه شده ولی هنوز ۵ تا ۱۰ درصد آن باقی مانده است.

به گفته این تحلیلگر بازار سرمایه، عامل دیگر، نسبت ارزش بازار به نقدینگی کشور است؛ به این معنا که ارزش بازار هم اکنون حدود ۴,۳۰۰ هزار میلیارد تومان است و نقدینگی کشور حدود ۳,۲۰۰ هزار میلیارد تومان است که این نسبت به حدود ۱۱۰ درصد می‌رسد؛ در حالیکه تقریباً این نسبت در کشورهای دیگر که بازار سرمایه نرمالی دارند و بازار با ثبات است، حدود ۱۰۰ درصد است و ارزش بازار سرمایه با نقدینگی تقریباً برابر است.

وی اظهار داشت: نسبت دیگر اثرگذار بر بازار، ارزش بازار سهام تقسیم بر تولید ناخالص داخلی است که معمولاً در کشورهای دنیا بین ۹۰ تا ۱۲۰ درصد است؛ ولی این نسبت در ایران بالای ۱۴۰ تا ۱۵۰ درصد است و این نشان می‌دهد که هر چند بازار سقوط جدی کرده و از حبابی بودن قیمتها کم شده است، اما باز هم بازار حباب دارد و افراد حقوقی و سهامداران بزرگ ورود جدی ندارند؛ علاوه بر اینکه بحث نرخ بهره هم باید به این عوامل اضافه کرد.

شهیدی ادامه داد: حال اگرچه رئیس کل بانک مرکزی برکنار شده، اما هنوز نوع نگاه و مدیریت وی در بانک مرکزی حاکم است و با توجه به اینکه دولت بنا دارد کسری بودجه خود را جبران کند، اما بانک مرکزی اجازه نمی‌دهد که از پایه پولی استفاده کند، بنابراین پولی که از صندوق توسعه ملی برای بازار در نظر گرفته شده، احتمالاً واریز نمی‌شود.

وی اظهار داشت: رئیس کل سابق بانک مرکزی قصد داشت پایه پولی برای بازار سرمایه هزینه نشود، پس منابع صندوق توسعه ملی به سختی وارد بازار می‌شود و از سوی دیگر، با توجه به اینکه مکانیزم نرخ بهره داخل کشور نیز مکانیزم درستی نیست، این نرخ سود با تورم تعدیل نمی‌شود و با توجه به اینکه انتظارت تورمی در کشور با توجه با ثبات نسبی نرخ دلار به شدت کاهش یافته؛ پس باید نرخ بهره هم متناسب با آن کاهش یابد؛ در حالیکه این اتفاق رخ نداده است.

شهیدی معتقد است که اکنون پول به جای اینکه به بازار سرمایه برود، در بانک‌ها رسوب می‌کند و در سپرده‌های مدت دار می‌خوابد که این امر بازار سرمایه را تضعیف می‌کند.

    • منبع :

    اخبار مرتبط

    توزیع سیب و پرتقال تنظیم بازار در 260 نقطه تهران/ عرضه سیب و پرتقال با قیمتی کمتر از 12 هزار تومان

    26 اسفند 1399
    توزیع سیب و پرتقال تنظیم بازار در 260 نقطه تهران/ عرضه سیب و پرتقال با قیمتی کمتر از 12 هزار تومان

    تداوم تلاش ایران برای بازگشت به بازار جهانی نفت

    24 بهمن 1399
    تداوم تلاش ایران برای بازگشت به بازار جهانی نفت

    عقب‌نشینی نفت از قیمت 61 دلاری

    24 بهمن 1399
    عقب‌نشینی نفت از قیمت 61 دلاری

    بررسی مجدد ارزش‌گذاری بانک‌های ادغامی/ برای عرضه شرکت‌های زیرمجموعه بانک‌ها منتظر ثبات بازار سرمایه هستیم

    24 بهمن 1399
    بررسی مجدد ارزش‌گذاری بانک‌های ادغامی/ برای عرضه شرکت‌های زیرمجموعه بانک‌ها منتظر ثبات بازار سرمایه هستیم

    صادرات رب گوجه فرنگی تا پایان فروردین 1400 تمدید شد + سند

    20 بهمن 1399
    صادرات رب گوجه فرنگی تا پایان فروردین 1400 تمدید شد + سند

    قیمت سبد نفتی اوپک به بالای 58 دلار رسید

    19 بهمن 1399
    قیمت سبد نفتی اوپک به بالای 58 دلار رسید

    شرکت‌های سرمایه‌گذاری سهام عدالت صاحب بازارگردان می‌شوند/ واریز 12 هزار میلیارد تومان سود

    19 بهمن 1399
    شرکت‌های سرمایه‌گذاری سهام عدالت صاحب بازارگردان می‌شوند/ واریز 12 هزار میلیارد تومان سود

    قیمت طلا، قیمت سکه، قیمت دلار و قیمت ارز امروز ۹۹/۱۱/۱۹| افزایش قیمت طلا و ارز در بازار/سکه رشد کرد

    18 بهمن 1399
    قیمت طلا، قیمت سکه، قیمت دلار و قیمت ارز امروز ۹۹/۱۱/۱۹| افزایش قیمت طلا و ارز در بازار/سکه رشد کرد

    کانون سهام‌داران خرد تشکیل می‌شود/ تغییر دامنه نوسان از روز شنبه

    18 بهمن 1399
    کانون سهام‌داران خرد تشکیل می‌شود/ تغییر دامنه نوسان از روز شنبه

    نحوه انتقال سهام متوفیان به ورثه/ فوت 2.6 میلیون سهامدار عدالت ظرف 15 سال

    14 بهمن 1399
    نحوه انتقال سهام متوفیان به ورثه/ فوت 2.6 میلیون سهامدار عدالت ظرف 15 سال

    2 راهکار وزارت اقتصاد برای بازگرداندن اعتماد به بازار سرمایه

    14 بهمن 1399
    2 راهکار وزارت اقتصاد برای بازگرداندن اعتماد به بازار سرمایه

    بازار خودرو سواری در اتحادیه اروپا 24 درصد کوچک تر شد

    1 بهمن 1399
    بازار خودرو سواری در اتحادیه اروپا 24 درصد کوچک تر شد

    رئیس سازمان بورس تا دو هفته آینده مشخص می‌شود/ قانون درمورد پذیرش و یا عدم پذیرش استعفا حرفی نزده است

    1 بهمن 1399
    رئیس سازمان بورس تا دو هفته آینده مشخص می‌شود/ قانون درمورد پذیرش و یا عدم پذیرش استعفا حرفی نزده است

    گزارش تخلفات در بازار سرمایه به قوه قضاییه رسید

    30 دی 1399
    گزارش تخلفات در بازار سرمایه به قوه قضاییه رسید

    نوسان ادامه‌دار نرخ‌ها در بازار ارز و سکه

    21 دی 1399
    نوسان ادامه‌دار نرخ‌ها در بازار ارز و سکه

    دو مرز حیاتی قیمت دلار

    20 دی 1399
    دو مرز حیاتی قیمت دلار

    نظارت سازمان‌دهی شده مورد قبول کانون‌های وکلا قرار نمی‌گیرد

    22 آذر 1399
    نظارت سازمان‌دهی شده مورد قبول کانون‌های وکلا قرار نمی‌گیرد

    نحوه اخذ کارت اعتباری سهام عدالت

    18 آذر 1399
    نحوه اخذ کارت اعتباری سهام عدالت

    رسیدگی به پرونده‌های بازار سرمایه چگونه صورت می‌گیرد؟

    7 آبان 1399
    رسیدگی به پرونده‌های بازار سرمایه چگونه صورت می‌گیرد؟

    شعب خاص برای رسیدگی به پرونده‌های بازار سرمایه

    7 آبان 1399
    شعب خاص برای رسیدگی به پرونده‌های بازار سرمایه